从行业累计涨跌幅来看ღღ◈ღ◈，A股轻工制造行业排名20ღღ◈ღ◈。2025年1月2日至4月30日ღღ◈ღ◈，A股轻工制造行业的累计跌幅为-3.75%ღღ◈ღ◈，在申万31个一级行业中排名第20位ღღ◈ღ◈，落后于美容护理ღღ◈ღ◈、汽车ღღ◈ღ◈、有色金属ღღ◈ღ◈、机械设备ღღ◈ღ◈、农林牧渔等行业的表现ღღ◈ღ◈。从市场表现来看ღღ◈ღ◈，轻工二级行业中ღღ◈ღ◈，包装印刷ღღ◈ღ◈、家居用品和文娱用品板块跑赢沪深300ღღ◈ღ◈。从估值来看ღღ◈ღ◈，轻工制造行业PE(TTM)处于各行业中等偏下水平ღღ◈ღ◈，除包装印刷外ღღ◈ღ◈，各子板块估值处于历史低位ღღ◈ღ◈。截至2025年4月30日ღღ◈ღ◈，轻工制造行业PE(TTM)为25.90倍ღღ◈ღ◈，处于近十年（2014年4月30日至2025年4月30日）历史46.48%分位世纪集团ღღ◈ღ◈，在31个申万一级行业中排名第17位狂野小农民二狗电视剧在线观看ღღ◈ღ◈，低于计算机ღღ◈ღ◈、国防军工ღღ◈ღ◈、电子ღღ◈ღ◈、传媒等行业ღღ◈ღ◈。子板块方面狂野小农民二狗电视剧在线观看ღღ◈ღ◈，包装印刷PE(TTM)为32.14倍ღღ◈ღ◈，处于近十年历史53.35%分位ღღ◈ღ◈；家居用品PE(TTM)为21.26倍ღღ◈ღ◈，处于近十年历史12.48%分位ღღ◈ღ◈；造纸PE(TTM)为24.14倍ღღ◈ღ◈，处于近十年历史59.19%分位ღღ◈ღ◈；文娱用品PE(TTM)为38.70倍ღღ◈ღ◈，处于近十年历史25.93%分位ღღ◈ღ◈。2024年和25Q1业绩整体承压ღღ◈ღ◈，盈利能力有所下滑ღღ◈ღ◈。2024年ღღ◈ღ◈，申万轻工制造行业总营收为6107.48亿元ღღ◈ღ◈，同比增长1.80%ღღ◈ღ◈；归母净利润为211.10亿元ღღ◈ღ◈，同比下降30.76%ღღ◈ღ◈。2025Q1ღღ◈ღ◈，申万轻工制造业行业总营收为1374.89亿元ღღ◈ღ◈，同比增长0.75%ღღ◈ღ◈；归母净利润为64.43亿元ღღ◈ღ◈，同比下降16.05%ღღ◈ღ◈。在整体经营环境承压背景下ღღ◈ღ◈，轻工制造行业公司营收同比实现微增长世纪集团世纪集团ღღ◈ღ◈，但盈利能力下滑明显ღღ◈ღ◈。其中ღღ◈ღ◈，头部企业凭借自身供应链ღღ◈ღ◈、产能ღღ◈ღ◈、客户运营等优势ღღ◈ღ◈，业绩受外部环境影响较小ღღ◈ღ◈，经营韧性较强狂野小农民二狗电视剧在线观看日化用品ღღ◈ღ◈。2025Q1造纸板块业绩承压ღღ◈ღ◈，家居板块业绩有所改善ღღ◈ღ◈。按照申万行业分类口径ღღ◈ღ◈，2024年ღღ◈ღ◈，造纸/包装印刷/家居用品/文娱用品板块营业收入分别同比-1.21%/+3.19%/-0.22%/+7.64%ღღ◈ღ◈；归母净利润分别同比-133.82%/-14.28%/-16.21%/-8.81%ღღ◈ღ◈。2025Q1ღღ◈ღ◈，造纸/包装印刷/家居用品/文娱用品板块营业收入分别同比-12.96%/+9.37%/+3.85%/+2.42%ღღ◈ღ◈；归母净利润分别同比-90.47%/+18.09%/+10.55%/-6.95%ღღ◈ღ◈。2025Q1造纸板块业绩承压较大ღღ◈ღ◈，家居板块在国补政策刺激下业绩有所改善ღღ◈ღ◈。

　　家居数据追踪ღღ◈ღ◈：1）地产数据ღღ◈ღ◈：2025年4月20日至4月27日ღღ◈ღ◈，全国30大中城市商品房成交面积172.39万平方米ღღ◈ღ◈，环比15.71%ღღ◈ღ◈；100大中城市住宅成交土地面积171.35万平方米ღღ◈ღ◈，环比144.64%狂野小农民二狗电视剧在线观看狂野小农民二狗电视剧在线观看ღღ◈ღ◈。2025年前三个月ღღ◈ღ◈，住宅新开工面积0.95亿平方米ღღ◈ღ◈，累计同比-23.9%ღღ◈ღ◈；住宅竣工面积0.95亿平方米ღღ◈ღ◈，累计同比-14.7%ღღ◈ღ◈；商品房销售面积2.19亿平方米55世纪登录网址ღღ◈ღ◈！ღღ◈ღ◈，累计同比-3%ღღ◈ღ◈。2）原材料数据ღღ◈ღ◈：截至2024年11月26日ღღ◈ღ◈，定制家居上游CTI指数为786.5ღღ◈ღ◈，周环比-31.94%ღღ◈ღ◈。截至2025年4月30日ღღ◈ღ◈，软体家居上游TDI现货价为10900元/吨世纪集团ღღ◈ღ◈，周环比3.32%ღღ◈ღ◈；MDI现货价为15450元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.32%ღღ◈ღ◈。3）销售数据ღღ◈ღ◈：2025年3月ღღ◈ღ◈，家具销售额为168亿元婴童用品ღღ◈ღ◈，ღღ◈ღ◈，同比29.5%ღღ◈ღ◈；当月家具及其零件出口金额为595097.4万美元ღღ◈ღ◈，同比8.2%ღღ◈ღ◈；建材家居卖场销售额为1280.29亿元ღღ◈ღ◈，同比6.97%

　　包装造纸数据追踪ღღ◈ღ◈：1）纸浆&纸产品价格ღღ◈ღ◈：截至2025年4月30日ღღ◈ღ◈，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6015.71/4231.05/3841.67元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-2.42%/-3.37%/-1.28%ღღ◈ღ◈；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1432/1628/2025元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.35%/-1.51%/0%ღღ◈ღ◈；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4140/3218.75/3504.2/2510元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.6%/-0.23%/-0.41%/-0.69%ღღ◈ღ◈；双铜纸/双胶纸价格分别为5610/5281.25元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.88%/-0.59%ღღ◈ღ◈；生活用纸价格为5950元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.83%ღღ◈ღ◈。截至2024年7月15日ღღ◈ღ◈，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700元/吨ღღ◈ღ◈。2）吨盈数据ღღ◈ღ◈：截至2025年4月29日ღღ◈ღ◈，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为291.97/-55.81/471.52/-442.38元/吨ღღ◈ღ◈。3）纸类库存ღღ◈ღ◈：截至2025年4月30日ღღ◈ღ◈，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1355/450千吨ღღ◈ღ◈，环比3.67%/-6.25%ღღ◈ღ◈；白板纸月度企业库存/社会库存分别为895.8/1285千吨ღღ◈ღ◈，环比9.04%/6.91%ღღ◈ღ◈；箱板纸月度企业库存/社会库存分别为1387.5/1742千吨ღღ◈ღ◈，环比-8.68%/9.77%ღღ◈ღ◈；瓦楞纸月度企业库存/社会库存分别为833.5/990千吨狂野小农民二狗电视剧在线观看ღღ◈ღ◈，环比-7.38%/9.44%ღღ◈ღ◈。纺织服饰数据跟踪ღღ◈ღ◈：1）原材料ღღ◈ღ◈：截至2025年4月30日ღღ◈ღ◈，中国棉花价格指数:3128B为14183元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.04%ღღ◈ღ◈。截至2025年4月29日世纪集团ღღ◈ღ◈，Cotlook A指数为79美分/磅ღღ◈ღ◈，周环比1.15%ღღ◈ღ◈。截至2025年4月25日ღღ◈ღ◈，中国粘胶短纤市场价为13100元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-0.76%ღღ◈ღ◈；中国涤纶短纤市场价为6300元/吨ღღ◈ღ◈，周环比0%ღღ◈ღ◈。截至2025年4月29日ღღ◈ღ◈，中国长绒棉价格指数:137为23180元/吨ღღ◈ღ◈，周环比0%ღღ◈ღ◈；中国长绒棉价格指数:237为22500元/吨ღღ◈ღ◈，周环比0%ღღ◈ღ◈。截至2025年4月29日ღღ◈ღ◈，内外棉差价为-218元/吨ღღ◈ღ◈，周环比-18.35%ღღ◈ღ◈。2）销售数据ღღ◈ღ◈：2025年3月ღღ◈ღ◈，当月服装鞋帽ღღ◈ღ◈、针ღღ◈ღ◈、纺织品类零售额为1240亿元ღღ◈ღ◈，同比3.6%ღღ◈ღ◈；当月服装及衣着附件出口金额为1135128万美元ღღ◈ღ◈，同比9.3%ღღ◈ღ◈。

　　1）家居ღღ◈ღ◈：家居板块当前估值折价ღღ◈ღ◈，且头部公司估值向家电历史低位靠近ღღ◈ღ◈，我们判断探底接近尾声ღღ◈ღ◈。建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道ღღ◈ღ◈。2）造纸ღღ◈ღ◈：7月为下游原纸行业淡季ღღ◈ღ◈，导致浆价下行环境卫生ღღ◈ღ◈，ღღ◈ღ◈，内外盘差价扩大ღღ◈ღ◈，但随着8月进入需求旺季ღღ◈ღ◈，原纸行业开工回升或支撑浆价走势由跌回升ღღ◈ღ◈，文化纸企集中度较高ღღ◈ღ◈，在浆价涨价时ღღ◈ღ◈，提价函更能够顺畅落地ღღ◈ღ◈，盈利能力将进一步修复ღღ◈ღ◈，建议关注横向产品多元化ღღ◈ღ◈、纵向林浆纸一体化的太阳纸业ღღ◈ღ◈。3）包装ღღ◈ღ◈：若此次中粮包装成功被收购ღღ◈ღ◈，二片罐行业CR3将从57%提升至73%ღღ◈ღ◈，行业集中度提升下ღღ◈ღ◈，头部企业议价能力有望提升ღღ◈ღ◈，从而带动行业整体盈利提升ღღ◈ღ◈。建议关注包装头部企业ღღ◈ღ◈。4）出口ღღ◈ღ◈：虽然短期海外选情变数导致市场担心出口链受关税影响ღღ◈ღ◈，但我们认为ღღ◈ღ◈，在中美贸易摩擦的环境下ღღ◈ღ◈，头部企业积极推动海外产能布局应对关税风险ღღ◈ღ◈，他们的海外扩产优势将会越发明显ღღ◈ღ◈，而中小企业或不具备海外建厂能力或海外扩产太晚ღღ◈ღ◈，抗关税风险能力较弱ღღ◈ღ◈，出口行业集中度或因此迎来加速提升ღღ◈ღ◈。建议关注业绩高增+低估值+第二成长曲线+海外成熟产能布局的标的ღღ◈ღ◈。

　　宏观经济增长不及预期风险ღღ◈ღ◈；企业经营状况低于预期风险ღღ◈ღ◈；原料价格上升风险ღღ◈ღ◈；汇率波动风险ღღ◈ღ◈；竞争格局加剧ღღ◈ღ◈。

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　　以上内容与证券之星立场无关ღღ◈ღ◈。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息ღღ◈ღ◈，证券之星对其观点ღღ◈ღ◈、判断保持中立ღღ◈ღ◈，不保证该内容（包括但不限于文字ღღ◈ღ◈、数据及图表）全部或者部分内容的准确性ღღ◈ღ◈、真实性ღღ◈ღ◈、完整性ღღ◈ღ◈、有效性ღღ◈ღ◈、及时性ღღ◈ღ◈、原创性等ღღ◈ღ◈。相关内容不对各位读者构成任何投资建议ღღ◈ღ◈，据此操作ღღ◈ღ◈，风险自担ღღ◈ღ◈。股市有风险ღღ◈ღ◈，投资需谨慎ღღ◈ღ◈。如对该内容存在异议ღღ◈ღ◈，或发现违法及不良信息ღღ◈ღ◈，请发送邮件至ღღ◈ღ◈，我们将安排核实处理狂野小农民二狗电视剧在线观看ღღ◈ღ◈。如该文标记为算法生成ღღ◈ღ◈，算法公示请见 网信算备240019号ღღ◈ღ◈。